Estados Unidos — o centro de gravidade

Nenhuma economia importa mais para os mercados globais do que a dos Estados Unidos. É a maior economia individual, o dólar é a moeda de reserva do mundo, e os ativos americanos definem o referencial livre de risco contra o qual todos os outros são precificados.

Por que os EUA ditam o tom

• O dólar está em todo lugar. A maioria das commodities, da dívida transfronteiriça e das reservas dos bancos centrais é denominada em dólares. Quando o dólar se move, ele move tudo.
• Os Treasuries americanos são o referencial global. O rendimento da dívida do governo dos EUA é a taxa "livre de risco" de referência. É a âncora contra a qual ações, títulos corporativos e ativos estrangeiros são todos avaliados.
• O Federal Reserve lidera. Quando o Fed aperta ou afrouxa, outros bancos centrais são pressionados a responder ou a ver suas moedas oscilarem.

O que observar nos EUA

• Nonfarm Payrolls — o relatório mensal de emprego, a divulgação que mais move o mercado.
• CPI — a inflação ao consumidor, que dirige as expectativas sobre o Fed.
• O FOMC — as reuniões de definição de juros do Fed.
• PIB e vendas no varejo — o pulso do crescimento e do consumidor.
• As pesquisas ISM — termômetros prospectivos da indústria e dos serviços.

A conclusão para traders

Quando o dado americano é forte e os juros sobem, o dólar costuma se fortalecer e pressionar tudo que é precificado contra ele. Quando os EUA vacilam, o capital sai do dólar e vai para outras moedas, o ouro e ativos de risco. Observe os EUA primeiro — eles enquadram a leitura de toda outra economia.