Caso: o Crash de 1929

A história não se repete exatamente, mas suas lições rimam. Este caso revisita o crash de 1929 pelo que ele ensina sobre alavancagem e psicologia das multidões — temas das trilhas de Gestão de Risco e de Psicologia do Trading.

O que aconteceu

Ao longo dos anos 1920, as ações americanas subiram por anos num clima de otimismo fácil. Muitas pessoas comuns compravam ações na margem — tomando emprestado até 90% do preço de compra. No fim de outubro de 1929, o mercado rompeu. Posições financiadas na margem foram vendidas à força para quitar empréstimos, o que empurrou os preços para baixo, o que disparou mais vendas forçadas — uma espiral que se autoalimentava. O mercado acabou perdendo a vasta maioria do seu valor e não se recuperou plenamente por anos, aprofundando-se na Grande Depressão.

Lição 1 — A alavancagem corta dos dois lados, violentamente

Tomar emprestado para investir amplia os ganhos na subida e destrói o capital na descida. A mesma alavancagem 1:10 que parecia genialidade em 1928 liquidou as pessoas em 1929. É exatamente o aviso que a trilha de Forex dá sobre a margem: a alavancagem está disponível, não é obrigatória.

Lição 2 — A multidão não é uma previsão

"Todo mundo está ficando rico" é uma descrição do passado, não uma previsão do futuro. A euforia em que ninguém consegue articular o risco é, em si, o risco. A trilha de Psicologia do Trading chama isso de comportamento de manada; 1929 é seu exemplo mais famoso.

Lição 3 — Você não paga dívidas com ganhos no papel

Lucro não realizado não é dinheiro até ser vendido — e num crash pode não haver comprador no seu preço. Posicione-se de forma que uma venda forçada nunca controle suas decisões.