Fazendo backtest do jeito certo

Um backtest roda sua estratégia sobre dados históricos para ver como ela teria se saído. É indispensável — e é onde a maioria das estratégias morre honestamente, ou pior, parece viver e depois morre com dinheiro real. Fazê-lo do jeito certo é a habilidade mais valiosa desta trilha.

Os erros fatais

• Viés de antecipação (look-ahead) — usar informação que não estava disponível no momento da operação. Operar com um preço de fechamento que você calcula usando o fechamento desse mesmo dia, ou usar fundamentos reapresentados, injeta silenciosamente o futuro. É o erro mais comum e mais letal.
• Viés de sobrevivência — testar apenas em empresas que existem hoje ignora todas as que faliram ou foram deslistadas. Seu universo está secretamente filtrado para sobreviventes, adulando todo resultado. Um teste adequado usa um universo point-in-time incluindo as mortas.
• Ignorar custos — toda operação paga um spread, comissão e slippage (a diferença entre a execução esperada e a real). Estratégias que parecem brilhantes no bruto muitas vezes são deficitárias no líquido, especialmente as de alto giro. Sempre modele custos realistas.
• Execuções irrealistas — supor que você comprou exatamente na mínima ou executou uma ordem enorme no preço cotado. Sua própria operação teria movido o mercado.

O que um backtest confiável reporta

Não só o retorno total, mas o retorno ajustado ao risco (Sharpe), a pior perda do pico ao fundo (drawdown máximo), o giro e como o desempenho se manteve ao longo de períodos diferentes em vez de um trecho de sorte.

Um backtest é uma hipótese, não uma prova. Seu propósito honesto é rejeitar ideias ruins de forma barata — não te convencer de que uma estratégia vai funcionar. As próximas lições são sobre não mentir para si mesmo com ele.