Metais: preciosos e industriais

Os metais dividem-se em preciosos (reservas de valor) e industriais/básicos (consumidos pela indústria). Eles se comportam de formas muito diferentes.

Metais preciosos

• Ouro — o clássico porto-seguro e proteção contra a inflação. O ouro tende a subir em tempos de medo, quando os juros reais caem e quando o dólar enfraquece. Não paga renda, então compete com os títulos: juros reais altos tornam menos atraente carregar ouro. A B3 lista um contrato de ouro em reais.
• Prata — em parte metal precioso, em parte industrial (eletrônicos, painéis solares). É mais volátil que o ouro e segue tanto o sentimento dos investidores quanto a demanda industrial.

Metais industriais (básicos)

• Cobre — o termômetro do crescimento global, apelidado de Dr. Cobre porque seu preço lê a saúde da construção e da manufatura. A demanda cresce com a eletrificação e os carros elétricos.
• Alumínio — leve, com produção intensiva em energia; usado em embalagens, transporte e construção.
• Minério de ferro — não é negociado em bolsa como os outros, mas é economicamente central para o Brasil: a Vale (VALE3) é uma das maiores mineradoras de minério de ferro do mundo e o preço de sua ação acompanha de perto a demanda de aço da China.

Como negociam de forma diferente

• Metais preciosos respondem a medo macroeconômico, juros reais e o dólar.
• Metais industriais respondem ao ciclo econômico e à demanda chinesa acima de tudo.

Confundir os dois — tratar o cobre como ouro — leva a decisões ruins. Um susto de recessão pode elevar o ouro e esmagar o cobre no mesmo instante.