As gregas
Vega
3 min
O vega mede quanto o preço de uma opção muda quando a volatilidade implícita muda em um ponto percentual. Não é de fato uma letra grega, mas é tratado como uma.
Vega = variação no preço da opção / variação de 1 ponto na volatilidade implícita
Por que a volatilidade tem sua própria sensibilidade
Lembre que maior volatilidade eleva os prêmios de ambas calls e puts — uma faixa esperada maior torna um movimento lucrativo mais provável. O vega quantifica esse efeito.
Um exemplo prático
Tem uma call, prêmio 5,00, vega 0,20.
A volatilidade implícita sobe de 25% para 28% (+3 pontos):
o prêmio ganha ~ 0,20 x 3 = +0,60 -> ~ 5,60
Se a vol implícita em vez disso cai 3 pontos -> ~ 4,40
Note que isso aconteceu com nenhum movimento na ação. Essa é a lição crucial.
Onde o vega é maior
O vega é maior para opções no dinheiro (ATM) com bastante tempo restante. Opções de longo prazo são muito sensíveis ao vega; opções na semana do vencimento mal reagem à volatilidade.
O risco honesto: o esmagamento de volatilidade
Compradores estão vega comprado; vendedores estão vega vendido. A armadilha clássica é comprar opções logo antes de um balanço quando a volatilidade implícita está inflada. Após o anúncio, a volatilidade desaba — o "vol crush" — e a opção pode perder valor mesmo que a ação tenha ido a seu favor, porque as perdas de vega engoliram os ganhos de delta. Sempre verifique se você está comprando volatilidade que já está cara.
Este conteúdo tem finalidade exclusivamente educacional e informativa e não constitui recomendação de investimento, consultoria financeira, tributária ou jurídica. Operar e investir envolvem risco, incluindo a possível perda de capital. Qualquer desempenho exibido por ferramentas de terceiros é hipotético e não promessa de resultado futuro. Faça sua própria análise e considere orientação profissional antes de qualquer decisão.