IGP-M e outros índices de preços brasileiros

O IPCA é o índice de manchete, mas o Brasil tem vários outros índices de preços, e saber o que cada um mede evita que você os confunda.

IGP-M — o "índice do aluguel"

O IGP-M (Índice Geral de Preços do Mercado), calculado pela Fundação Getulio Vargas (FGV), é famoso por ser a referência usada para reajustar contratos de aluguel e algumas tarifas reguladas. Ele difere do IPCA de formas importantes:

• Dá peso grande aos preços no atacado (o componente IPA), então é fortemente influenciado pelo câmbio e pelos preços de commodities.
• Por isso, o IGP-M pode oscilar bem mais violentamente que o IPCA — ele disparou dramaticamente quando o real enfraqueceu fortemente, mesmo com a inflação ao consumidor mais calma.

A família de índices da FGV

• IPA — preços no atacado, ao produtor (a maior parte do IGP).
• IPC — preços ao consumidor.
• INCC — índice de custo da construção.
• O IGP-M, o IGP-DI e o IGP-10 são a mesma cesta medida em janelas de coleta diferentes.

Por que o investidor se importa

• Ativos de imóveis e aluguel, incluindo muitos fundos imobiliários (FIIs), têm renda atrelada ao IGP-M, então suas oscilações afetam esses fluxos de caixa diretamente.
• A diferença entre IGP-M e IPCA é uma pista útil: quando os preços no atacado (IGP-M) sobem forte enquanto os preços ao consumidor (IPCA) ficam para trás, isso costuma sinalizar pressão de custo puxada pelo câmbio abrindo caminho pela cadeia de suprimentos — um possível alerta de inflação ao consumidor por vir.

Você não precisa acompanhar todo índice, mas nunca deve confundir uma manchete assustadora do IGP-M com o número de inflação que de fato move a SELIC. Esse é o IPCA.