Indicadores econômicos essenciais
SELIC e CDI — as taxas que precificam tudo no Brasil
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Se o IPCA é o número de inflação mais importante do Brasil, a SELIC e o CDI são suas taxas de juros mais importantes. Quase todo produto de renda fixa brasileiro é precificado contra uma delas.
SELIC — a taxa de política
A SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia) é a taxa básica de juros da economia brasileira, definida pelo Copom a cada cerca de 45 dias. É a taxa pela qual o governo se financia no overnight e ancora toda a estrutura de custos de empréstimo do país.
- O número de manchete é a SELIC meta que o Copom anuncia.
- A taxa efetivamente negociada, a SELIC over, fica logo abaixo da meta.
CDI — o gêmeo do mercado privado
O CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é a taxa pela qual os bancos emprestam entre si no overnight. Na prática, ela acompanha a SELIC bem de perto — fica um fio abaixo dela. O CDI importa porque é a referência para investimentos privados:
- Um fundo de renda fixa ou CDB anunciado como "110% do CDI" paga 1,1 vez essa taxa.
- "100% do CDI" é a régua padrão pela qual um investimento brasileiro é julgado.
Por que ambos comandam seus retornos
- Quando a SELIC sobe, todo o universo da renda fixa brasileira — Tesouro Selic, CDBs, LCIs, fundos de renda fixa — paga mais, o que eleva a barra que ações e imóveis precisam superar para atrair capital. Períodos de SELIC alta tendem a puxar dinheiro para fora das ações e para a renda fixa segura e gorda.
- Quando a SELIC cai, os retornos da renda fixa encolhem, empurrando os investidores rumo a ações e ativos mais arriscados em busca de rendimento.
Entender o nível da SELIC/CDI é, portanto, essencial para a alocação de ativos no Brasil: ele define o retorno "livre de risco" contra o qual tudo o mais é medido.
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