Poupança versus Tesouro — uma comparação prática

Terminamos onde a maioria dos investidores começa: decidir entre a familiar poupança e um Tesouro Selic para dinheiro seguro e líquido. Percorrer a comparação amarra tudo o que há nesta trilha.

As duas opções, lado a lado

Poupança

• Retorno: limitado por sua regra (uma fração da Selic mais TR — veja o Capítulo 1).
• Imposto: isenta de imposto de renda.
• Liquidez: saca a qualquer momento, mas os juros só são creditados no aniversário mensal — saia no meio do mês e você perde o rendimento daquele mês.
• Proteção: FGC.

Tesouro Selic

• Retorno: acompanha a Selic integral (mais um pequeno spread), sem teto.
• Imposto: tributável pela tabela regressiva do IR; pequena taxa de custódia.
• Liquidez: resgatável em qualquer dia útil; a marcação a mercado quase não o afeta, então quase nenhum risco de vender com prejuízo.
• Proteção: garantido pelo governo federal (não precisa de FGC).

Por que o Tesouro Selic geralmente vence no retorno

Mesmo a poupança sendo isenta, sua taxa limitada é o handicap decisivo quando a Selic está alta. O Tesouro Selic rende a taxa integral; após subtrair o IR e a taxa de custódia, ele ainda costuma sair na frente. Um esboço simplificado de um ano com a Selic a 10% e a faixa de IR de 17,5% (no momento da escrita — verifique):

Tesouro Selic bruto:           ~10,0%
Menos IR (17,5% do ganho):     -1,75%
Menos taxa de custódia (aprox.): -0,20%
Tesouro Selic líquido:         ~8,05%

Poupança (regra com teto, ex.): ~6,2% + TR, isenta

Neste esboço, os ~8% líquidos do Tesouro Selic batem os ~6,2% da poupança, apesar de a poupança não pagar imposto. A diferença encolhe quando a Selic está baixa, e o detalhe do crédito mensal pode importar para estadias muito curtas — então sempre rode os números para as taxas atuais.

O framework de decisão

1. Por quanto tempo o dinheiro vai ficar parado? Dias a semanas favorece o que evita atrito; meses a anos favorece o maior retorno líquido.
2. Quais são as taxas atuais? Selic mais alta amplia a vantagem do Tesouro Selic.
3. Você comparou o líquido, não o bruto? Aplique imposto e taxas, como na aula de rentabilidade líquida.

O princípio de encerramento

A poupança é o padrão confortável, mas raramente o ótimo. Com as ferramentas desta trilha — rendimentos, marcação a mercado, tributação, o FGC — você agora consegue julgar cada opção pela sua rentabilidade líquida e risco real, e escolher de forma deliberada. Toda taxa, faixa de imposto e limite mencionados aqui são atuais no momento da escrita e estão sujeitos a mudança — verifique antes de investir.