ADRs e comprar ações estrangeiras diretamente

Além dos BDRs, você pode alcançar empresas estrangeiras individuais de duas formas principais.

ADRs — a imagem espelhada de um BDR

Um ADR (American Depositary Receipt) é o equivalente, no mercado dos EUA, a um BDR: um certificado negociado numa bolsa americana que representa ações de uma empresa não americana. Muitas grandes empresas brasileiras (por exemplo grandes bancos e empresas de energia) negociam em Nova York como ADRs. Para um brasileiro investindo por uma conta nos EUA, ADRs são uma forma conveniente de ter uma empresa estrangeira (inclusive brasileira) em dólares sem lidar diretamente com a bolsa de origem da empresa.

Comprar ações estrangeiras comuns

Por uma conta de corretora internacional (próximo capítulo) você também pode comprar as ações comuns em si — Apple, Microsoft, uma listagem europeia ou asiática — diretamente no mercado relevante. Você possui a ação de fato, precificada na moeda daquele mercado.

Trade-offs a pesar

• Moeda. Tanto ADRs quanto ações diretas te expõem à moeda estrangeira. O retorno deve sempre ser lido em duas partes: o movimento do ativo e o movimento do câmbio.
• Dividendos e retenção. Dividendos estrangeiros costumam estar sujeitos a retenção de imposto na fonte no país da empresa antes de o dinheiro chegar até você. Os EUA, por exemplo, retêm sobre dividendos pagos a investidores estrangeiros. Isso interage com a tributação brasileira — vista no capítulo final.
• Risco de ação única. Ter uma única empresa estrangeira concentra risco, assim como ocorreria em casa. Para exposição ampla com uma só operação, ETFs (próxima lição) costumam ser mais eficientes.

A escolha entre um BDR, um ADR ou uma ação direta muitas vezes se resume a onde está a sua conta e qual moeda e tratamento tributário você quer — não a qual empresa você consegue alcançar.