Lendo as demonstracoes financeiras

O balanco patrimonial (balance sheet)

4 min

O balanco patrimonial e uma fotografia da empresa em uma data. Ele sempre obedece a uma unica identidade:

Ativo = Passivo + Patrimonio Liquido
(Assets = Liabilities + Equity)

Os tres blocos

  • Ativo (assets) — tudo o que a empresa possui ou tem a receber: caixa, estoques, recebiveis, fabricas, equipamentos, intangiveis. Dividido em circulante (vira caixa em um ano) e nao circulante.
  • Passivo (liabilities) — tudo o que ela deve a terceiros: fornecedores, emprestimos, impostos, salarios. Tambem dividido em circulante e nao circulante.
  • Patrimonio liquido (equity) — o que sobra para os donos depois de toda divida paga. E o residuo: Ativo menos Passivo.

Uma foto resolvida

Suponha que uma empresa reporte:

Ativo total (total assets)            = 1.000
Passivo total (total liabilities)     =   600
Patrimonio liquido (equity)           =   400   (1.000 - 600)

O patrimonio liquido de 400 e o valor patrimonial (book value) do negocio — o patrimonio contabil que lastreia cada acao. Se houver 100 acoes em circulacao, o valor patrimonial por acao e 400 / 100 = 4,00. Usaremos esse numero no indice P/VP mais adiante.

O que observar

  • Caixa x divida. Compare o caixa com a divida total. Uma empresa afogada em emprestimos e fragil por mais lucrativa que seja.
  • Liquidez. O ativo circulante deve superar com folga o passivo circulante, ou as contas de curto prazo ficam dificeis de pagar.
  • O que os ativos realmente sao. Um patrimonio sustentado por agio (goodwill) e intangiveis e mais frouxo que um lastreado em caixa e ativos solidos.

O balanco diz o quao solida a empresa e. A proxima demonstracao diz o quao bem ela desempenha.

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