Metodos de valuation
Fluxo de caixa descontado — a intuicao
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O fluxo de caixa descontado (DCF, discounted cash flow) e o metodo de valuation mais fundamental: um negocio vale o caixa que vai gerar para os donos no futuro, com o caixa futuro convertido para os termos de hoje.
Por que o caixa futuro vale menos
Um real no ano que vem vale menos que um real hoje — voce poderia investir o real de hoje e ganhar um retorno, e o futuro e incerto. Encolhemos os valores futuros para o presente usando uma taxa de desconto, processo chamado de desconto.
Valor presente = Caixa futuro / (1 + r) ^ n
Aqui r e a taxa de desconto (seu retorno anual exigido) e n e o numero de anos a frente.
Um exemplo de um ano
Suponha que voce espere 100 de fluxo de caixa livre daqui a um ano e exija um retorno de 10%:
Valor presente = 100 / (1,10) ^ 1 = 90,9
Esses 100 daqui a um ano valem apenas 90,9 para voce hoje. Daqui a dois anos:
Valor presente = 100 / (1,10) ^ 2 = 82,6
A ideia inteira em uma frase
O valor de uma empresa e a soma de todos os seus fluxos de caixa livres futuros, cada um descontado de volta para hoje. Tudo na proxima licao e apenas fazer essa soma com cuidado — projetar os fluxos de caixa, escolher a taxa e soma-los. A taxa de desconto e a alavanca mais poderosa do modelo, e por isso vamos trata-la com cuidado.
Este conteúdo tem finalidade exclusivamente educacional e informativa e não constitui recomendação de investimento, consultoria financeira, tributária ou jurídica. Operar e investir envolvem risco, incluindo a possível perda de capital. Qualquer desempenho exibido por ferramentas de terceiros é hipotético e não promessa de resultado futuro. Faça sua própria análise e considere orientação profissional antes de qualquer decisão.