Estratégias com opções
A protective put (put de proteção)
3 min
Uma protective put (put de proteção) é ter 100 ações e comprar uma put contra elas. É um seguro de carteira: limita sua queda enquanto deixa sua alta intacta.
A estrutura
Tem 100 ações a 100
Compra 1 put, strike 95, paga prêmio 2,00
O payoff
- A ação cai para 80: sem proteção você perderia 20. Com a put você pode vender a 95, então sua perda fica limitada a 5 de ação + 2 de prêmio = 7 de perda máxima, não importa quanto a ação caia.
- A ação sobe para 120: a put expira sem valor (você perde os 2 de prêmio) mas suas ações ganharam 20. Líquido +18 — sua alta está totalmente intacta, menos o custo do seguro.
Quando usar
Use quando quiser continuar investido mas se proteger contra um risco específico — um balanço, um evento macro — sem vender suas ações e gerar impostos ou perder uma alta.
Custo honesto
Seguro não é grátis. O prêmio é um arrasto garantido sobre os retornos; compre puts repetidamente e o custo se acumula. A put também tem theta e vega — compre-a quando a volatilidade implícita já está alta (ex.: em pleno pânico) e você paga caro demais. Puts de proteção são melhor compradas antes de o problema ser óbvio, quando estão baratas, não depois de o medo já tê-las inflado.
Este conteúdo tem finalidade exclusivamente educacional e informativa e não constitui recomendação de investimento, consultoria financeira, tributária ou jurídica. Operar e investir envolvem risco, incluindo a possível perda de capital. Qualquer desempenho exibido por ferramentas de terceiros é hipotético e não promessa de resultado futuro. Faça sua própria análise e considere orientação profissional antes de qualquer decisão.