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LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) são títulos emitidos por bancos, muito parecidos com um CDB, mas com os recursos direcionados a setores específicos: imobiliário (LCI) e agronegócio (LCA).

O recurso de destaque — isenção de imposto

No momento da escrita, os rendimentos de LCI e LCA são isentos de imposto de renda para pessoas físicas. Essa é a sua vantagem definidora. As regras tributárias mudam — confirme o tratamento atual antes de contar com ele.

Um isento de 90% do CDI pode bater um tributável de 100% do CDI. Para comparar de forma justa, você precisa converter um no outro:

Equivalente bruto de uma taxa isenta
  = taxa isenta / (1 - alíquota)

Então um isento de 90% do CDI, contra uma faixa de imposto de 15%, equivale a um tributável de:

0,90 / (1 - 0,15) = 0,90 / 0,85 = ~1,058, ou seja, ~105,8% do CDI

Esse é o número que você compara com um CDB.

Os trade-offs

Prazo mínimo (carência) — LCI/LCA costumam impor um travamento (historicamente um mínimo de vários meses, definido por regulação) antes de você poder resgatar. São menos adequadas a uma reserva de emergência que um CDB de liquidez diária.
Frequentemente mínimos mais altos e às vezes menos disponibilidade que CDBs.

A proteção

Como os CDBs, LCI e LCA são cobertas pela garantia do FGC (próximo capítulo), então o risco de crédito do banco é mitigado até o limite do FGC.

Quando usá-las

Para dinheiro que você consegue travar pelo período de carência, uma LCI/LCA isenta frequentemente entrega o melhor retorno após o imposto entre os instrumentos bancários — mas só depois de você converter as taxas para uma base comparável, como mostrado acima.