Time & sales — lendo o tape

Se o book é intenção, o time & sales — o tape — é realidade: uma impressão cronológica de cada negócio que de fato foi executado, com preço, tamanho e horário. "Ler o tape" (tape reading) é uma das habilidades mais antigas dos mercados, mais antiga que os gráficos.

O que cada impressão diz

• Preço — onde o negócio aconteceu.
• Tamanho — quantos contratos/lotes mudaram de mãos naquela impressão.
• Lado agressor (muitas vezes colorido). Um negócio executado no ask foi iniciado por um comprador levantando a oferta (compra agressiva); um no bid foi um vendedor batendo no bid (venda agressiva). É assim que o tape revela quem está sendo agressivo.

O que leitores experientes de tape procuram

• Velocidade. Uma rajada súbita de impressões sinaliza um surto de atividade; um tape lento sinaliza indecisão ou ausência.
• Aglomeração de tamanho. Grandes impressões repetidas numa direção sugerem um participante determinado.
• Agressão num nível. Muitos negócios batendo no bid num nível de suporte, e mesmo assim o preço não caindo, é uma pista (veja absorção a seguir).
• Impressões grandes x muitas impressões pequenas. Uma grande impressão pode ser um único player decisivo; um fluxo de pequenas impressões uniformes pode ser um algoritmo fatiando uma ordem grande.

Os limites honestos

• O tape é rápido e ruidoso. Em instrumentos líquidos ele rola mais rápido do que qualquer humano consegue analisar negócio a negócio; leitores experientes observam ritmo e aglomerações, não linhas individuais.
• Disponibilidade de novo. Um time & sales de verdade exige um registro central de execuções — presente em mercados de bolsa, ausente no forex à vista, onde sua corretora só consegue imprimir as próprias execuções.
• A classificação do agressor é uma inferência, não um fato rotulado, e os ambientes variam em como reportam isso.