Indicadores de rentabilidade e eficiencia

P/L — preco sobre lucro (P/E)

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O indice preco/lucro — P/L no Brasil, ou P/E (price to earnings) em ingles — e o multiplo de valuation mais citado. Ele diz quanto voce paga por cada unidade de lucro anual.

A formula

P/L = Preco da acao / Lucro por acao (LPA)

equivalente a:

P/L = Valor de mercado / Lucro liquido

Um exemplo resolvido

Uma acao e negociada a 30,00 e teve LPA de 1,50 no ultimo ano:

P/L = 30,00 / 1,50 = 20

Voce esta pagando 20 vezes o lucro anual. Uma intuicao grosseira: com lucro constante, levaria 20 anos de lucros para recuperar o preco. Um P/L mais baixo geralmente significa uma acao mais barata em relacao aos lucros — mas so geralmente.

O que ele diz

  • Um P/L alto sinaliza que o mercado espera forte crescimento futuro (ou que a acao esta cara).
  • Um P/L baixo sinaliza expectativas modestas (ou uma pechincha que o mercado nao percebeu).

Seus limites

  • Lucros sao manipulaveis — ganhos nao recorrentes ou baixas contabeis distorcem a ultima linha, entao o P/L de um unico ano pode enganar.
  • Sem contexto, nada. Um P/L de 20 e barato para um crescedor rapido e caro para uma concessionaria estagnada. Sempre compare dentro do mesmo setor.
  • Inutil quando o lucro e zero ou negativo — o indice quebra para empresas que dao prejuizo ou em estagio inicial.

O P/L e o lugar certo para comecar e o lugar errado para parar.

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